Paramount lança “oferta hostil” de US$ 108 bi pela WBD e ameaça acordo com Netflix

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A Paramount lançou uma “oferta hostil” de US$ 108,4 bilhões para adquirir a Warner Bros. Discovery (WBD), ameaçando diretamente o acordo de US$ 82,7 bilhões anunciado pela Netflix na última sexta-feira (5). A proposta da Paramount, de US$ 30 por ação, é superior aos US$ 28 por ação oferecidos inicialmente pela Netflix e representa uma tentativa direta de convencer os acionistas a rejeitarem o negócio já firmado.

A guerra de lances pelo controle de Hollywood

O movimento acirra a disputa pelo maior acordo da indústria do entretenimento:

• Paramount: Oferece US$ 108,4 bilhões pela empresa inteira, incluindo os canais de TV a cabo (CNN, TNT). Argumenta ser uma “oferta superior em dinheiro”.
• Netflix: Acordo de US$ 82,7 bilhões foca nos ativos de estúdio e streaming (HBO Max), planejando desmembrar os canais de TV. Argumenta que o valor total para o acionista, com a venda separada da TV, será maior.
• Ações: A WBD subiu 7% nesta segunda-feira (8), para quase US$ 28, refletindo expectativa de nova guerra de lances. A Netflix caiu mais de 3%.

Paramount acusa diretoria de viés e apela a Trump

David Ellison, CEO da Paramount, afirmou que o conselho da WBD “abandonou um processo de licitação justo” e “predeterminou a Netflix como vencedora”. Ele apelou diretamente aos acionistas e usou a relação com o governo Trump como trunfo regulatório.

• Argumento antitruste: Ellison afirma que a fusão Netflix-WBD, que uniria o 1º e 3º maiores streamings do mundo, é “anticompetitiva” e terá dificuldade de aprovação.
• Vantagem regulatória: A Paramount alega que, por ser menor, seu acordo teria “processo regulatório mais curto” e conta com o apoio da administração Trump. Jared Kushner, genro do presidente, é um dos investidores do consórcio.

Riscos, multas e o futuro do cinema

O desfecho agora depende dos acionistas e dos órgãos reguladores dos EUA.

• Multas: Se a WBD aceitar a oferta da Paramount, deverá pagar US$ 2,8 bilhões à Netflix como multa rescisória. Se o acordo com a Netflix for barrado por reguladores, a streamer pagará US$ 5,8 bilhões à WBD.
• Cinema: Ellison atacou o acordo da Netflix, dizendo que significaria “a morte do cinema tradicional”, e prometeu que uma Paramount-WBD lançaria mais de 30 filmes por ano nos cinemas.

Linha do tempo e possíveis desfechos

A batalha pela Warner Bros. Discovery se tornou o maior cabo de guerra corporativo da década em Hollywood. Relembre:

1. Setembro de 2025: Paramount inicia conversas, tornando-se a favorita inicial.
2. Processo de venda formal: Atrai ofertas da Netflix e da Comcast.
3. 5 de dezembro: WBD anuncia acordo com a Netflix, em surpresa geral.
4. 8 de dezembro: Paramount revida com oferta hostil direta aos acionistas, acirrando a disputa.

O próximo capítulo será escrito pelos acionistas da WBD, que precisarão decidir entre o valor imediato em dinheiro da Paramount e a estratégia de desmembramento proposta pela Netflix, sob a sombra de um longo e incerto processo antitruste.