Netflix desiste da guerra pela Warner e Paramount vence disputa bilionária

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A batalha pelo controle de um dos maiores impérios de mídia do mundo chegou ao fim. A Netflix anunciou nesta quinta-feira (26) que não vai aumentar sua proposta pela Warner Bros. Discovery, abrindo caminho para que a Paramount Skydance assuma a dona da HBO, CNN e Warner Bros. por cerca de US$ 111 bilhões (US$ 31 por ação, bem acima dos US$ 27,75 oferecidos pela Netflix).

A decisão foi comunicada poucas horas depois de o conselho da WBD considerar a nova oferta da Paramount “superior” ao acordo existente com a Netflix. A proposta rival incluiu incentivos estratégicos como uma taxa de rescisão regulatória de US$ 7 bilhões e o compromisso de arcar com a multa de US$ 2,8 bilhões que a WBD teria de pagar à Netflix para encerrar o contrato anterior.

Acionistas da Netflix respiram aliviados

Em comunicado conjunto, os co-CEOs da Netflix justificaram a desistência: “Sempre fomos disciplinados e, pelo preço exigido para igualar a última oferta da Paramount, o negócio deixou de ser financeiramente atraente.” O mercado reagiu com alta de 8% nas ações, sinalizando que investidores aprovaram a decisão de não entrar em uma guerra de preços.

A proposta da Paramount avalia a WBD em US$ 31 por ação, totalizando US$ 111 bilhões, valor muito acima dos US$ 83 bilhões da Netflix. O pacote inclui US$ 45,7 bilhões em capital próprio do Ellison Trust, US$ 57,5 bilhões em financiamento bancário e a taxa de rescisão regulatória de US$ 7 bilhões. O CEO da WBD, David Zaslav, celebrou: a disputa elevou o valor da companhia em 63% desde a primeira proposta.

O novo gigante e a sombra da política

Se aprovada, a fusão Paramount-Warner criará um colosso do entretenimento: HBO Max e Paramount+, Warner e Paramount, CNN e CBS. O portfólio inclui franquias como Harry Potter, DC Comics e Missão: Impossível. Mas o negócio ainda precisa passar pelo crivo antitruste — e a política já entrou em campo. Os Ellisons têm ligações com Trump, e senadores democratas temem favorecimento na aprovação regulatória. A investidora ativista Ancora Holdings também pressiona contra o acordo.

Com a desistência da Netflix, o conselho da WBD precisa rescindir o contrato anterior e aprovar a oferta da Paramount. Depois disso, o negócio segue para análise regulatória, um processo que pode se arrastar por meses. Para a Netflix, o foco volta ao crescimento orgânico, com US$ 20 bilhões previstos para filmes e séries em 2026.